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        人造牛市后遗症

        16-09-21 07:53    作者:jake船长    相关股票: 中关村

        股灾1.0、2.0、3.0已经过去一年多,可经历的这一切仿佛历历在目,咱是个炒股的,三句不离本行,谈什么事都从股市开始,可股灾对经济的影响,特别是对转型升级的破坏性,却没有股市本身那么明显。现在指数拒绝波动,波动率之窄近年罕见,等于事实上的类休市状态,现在就差直接黏成一条线,还是横向直着走的,股灾能一天从涨停到跌停是一种极端,从最大波动到最小的过程,现在是另一种极端。

        记得去年6月15日开始的股灾1.0,到再后来的2.0、3.0,那都是很多人一辈子没见过的惊涛骇浪,那波动性简直了,特别是一段时间常常下午两点半开盘,上午看着没事,下午走势也很普通,可14:30稍微打个盹,一睁开眼睛就是全盘跌停,我觉得说“千股跌?!辈⒉蛔既?,不是一千支股票跌停,基本上所有股票都跌停,你当天的亏损按仓位乘以10%就是了,那个时候不想要波动都不行,一跳水仓位不重都跌得你不要不要的。

        时过境迁时间到了2016年下半年,股市在大动荡后,走进了最小波动时期,以目前的股市看,可以清楚定义为深度熊市阶段,没有波动、没有方向、没有成交量是典型最熊市的特征,搞出这样一个深度熊市,还可能是漫漫熊途不知尽头的股市,原因得追溯到2014年7月开始的“人造牛市”,泡沫有多疯狂,破灭就有多惨烈。这是人造繁荣之后股灾的后遗症,人们主要看到股市中的情况,往往忽略了其对经济的影响,那个相对来说不太直接和显性。

        我们先从现在的结果,一步步往前推,看看到底在摇篮里扼杀了经济转型升级的那双黑手究竟是谁。首先结果就是2015年的工人牛市泡沫破灭,从一定程度上被认为是经济转型升级失败的表现,这个结论说得通但不绝对,可是几乎所有人或多或少都持有这种观念。哪怕是主导经济转型的ZF,也对此持默认态度,“双创”现在都很少提起了,昨天的文件不发,很多人都忘了有过这个口号。

        宏观说转型成功或失败,对这么大经济体量来说,总是觉得太笼统,我更喜欢从微观看,新经济的创业浪潮,还是不是一样有活力。最直观的反应就是创业投资氛围,从我了解的情况看,现在并不好,很多业内人用“严冬”、“寒冬”这样的词形容行业现状。君不见去年北京中关村的咖啡馆,杭州的天使投资人和深圳的VC创业孵化器,那叫一个热火朝天,一年光景就大变天了,真让人不胜唏嘘。

        这一切的原因还要归咎到股市崩盘,而股市为何会崩盘,是因为泡沫太大,泡沫太大的原因是允许杠杆资金炒股,为何允许配资炒股是想要大牛市,想要大牛市的原因是经济要转型升级,从而推起了“人造牛市”,这是彼时最大的动机。因此可以这么说,推起上一轮牛市的直接动因,就是想更好的为中国经济转型升级服务,只是结果事与愿违了。

        接下来才是本文的核心点。那么以上的说法是否可以认为,初衷是好的,只是结果没有达到预期效果,从无到有、从有再到无,等于从0到1,而这个1只是镜花水月,又回到了0?可以明确的告诉你,010的答案是否定的,从股市上说是110,从VC创业投资上说是111111111000……,非??上?b>事实上不是好心没办成事,而是不懂毁了大事了。

        先说股市的110,你问下炒股的老鬼近年啥时间股市最好做,答案肯定不是14年下半年开始的人造牛市,而是12年底开始的创业板小牛行情,13年那波的小票局部行情非常稳的45度角向上走,没有大的调整一路慢慢的上涨,持有好的票几个月啥事不管,赚个一两倍很平常。13年底我记得雪球很多人在得瑟,说赚了多少、多少,其实那波就是最健康的经济转型升级温和新经济小牛市,对服务于实体新经济有很好的助益,加是商业环境的不断改善,那时候是创投最黄金的时期,和创业项目的对接也十分顺利。

        14年在“双创”的口号下,吹出一个世界证券史上最大的估值泡沫,彻底结束了健康的创业板小牛行情。那种温和的牛市非常的好,美国从08年次贷?;笞吡?年这种牛市,对美国经济有良性的促进作用,而疯牛对经济却有非常不好的破坏作用,这是一个基本金融常识,可惜有人拿着博士文凭,操着小学水平,还自信满满才可怕,有温和的牛市不要,却要将它演变成一头疯牛,再让它疯狂而死,这管理水平也真没谁了。

        事实上近年中国的VC创业投资都在良性的发展当中,可以说形势极其健康,非常的喜人,2013年达到接近理想状态,那是在一个自然形成的温和局部牛市下,创造出来的好环境。而最近几十年的发展,经济大势的向上加之互联网浪潮的创富时代机遇,使得创投一直都处在时代红利的最顶端,那怕是2008年金融?;币惨谎?。从1997年左右创投开始出现,到2014年人造牛市之前,都处在良好的发展时期,根本不需要外部为它提供什么,“放开那个女孩”她自然就会成长得亭亭玉立。

        2014年7月的人造牛市给创投业带去的影响,就是热钱多了到处投,项目不管再差也有人给钱,这势必带来的直接后果就是估值泡沫,甚至出现了A轮、B轮的融资估值,比二级市场还贵的案例,C轮直接就是比关系和后台了,找项目得用抢的。你觉得这个对行业说来是利好还是利空,不懂的人带着大把银子冲进来,懂的人没法投了,项目都太贵了。

        当时我们想过融资,只是一个初步想法,到北京、杭州和VC们谈谈,很轻松的就有不少投资人感兴趣,其中不乏著名的。最后是在很多“繁文缛节”和以后的条条框框下,觉得没必要受人约束,想做事还是用自己的钱比较舒服,原谅我这一生不羁放纵爱自由。如果愿意接受万恶资方的苛刻条件,同时还得承诺何时再融下一轮等等,在当时的情况下,一般的创业项目故事好听不难融到钱。

        反回来说任何项目都能拿到风投,很多项目本身商业可行性都存在问题,在全行业过热的时候猪上了天,结果这种项目当潮水退却时,肯定是要死掉的,无奈过热之下此类项目太多了,会死掉很多创业项目,也会有很多VC因此而死,这是泡沫疯狂带来的直接后果。

        现在泡沫破灭了,疯狂结束了,行业才会有“严冬”、“寒冬”之说,如果不来这轮泡沫人造牛市,那根本就不会有行业现在如此的低谷,这个跟上面说的疯牛对经济有破坏作用道理是一样的。所以说上一轮人造牛市,不仅对创业投资没有帮助,还带去了极大的伤害,况且不是说原来不行,被伤害了更不行,而是原来很行,被伤害到严冬里去了,还有就是不知道这个冬天还有多长,到这里111111111000……的意思懂了吧。

        这些话其实不是现在事后才说的,可以去翻我当时的微博,2015年对创业板泡沫批评得很多,也说了管理上这样的做法很不可思议,明明很健康的创业投资环境,明明很好的股市融资氛围,偏偏要让其演化至疯狂大泡沫,造成对经济转型升级的破坏风暴,当时是、现在也是、以后也还会是,对此表现永远百思不得其解,这种自残、自伤的打法,好像在武侠里有一门独家功夫。

        现在经济还在低谷徘徊,百业钱都很难赚,除了房地产外几乎没什么有利可图的投资了,新经济又进入 “严冬”,经济转型升级又遇到挫折,假如没有那个人造牛市,很多事情可能会比现在乐观得多,而事到如今只能感叹了。现在放眼望去,只有房价在一路不断飙升,从北京到深圳,从上海到杭州,从合肥到成都,从郑州到武汉,从全民加杠杆炒股变成炒房,似乎一切都在印证着那句至理名言:只有房地产才能救中国。


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